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700P 원풍물산 기업분석 내용 올리고 투자의견드렸습니다

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작성자 호크마 댓글 8건 조회 505회 작성일 19-01-21 11:28

본문

원풍물산 008290

 

업종

남성복(신사복) 제조 판매사

 

사업보고서 요약

 

사업환경

- 남성복시장은 연령,컨셉,가격에 따라 시장이 세분화 및 전문화되는 양상을 보이면서 안정적 성장 가능할수도 있음

 

경기변동

- 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 원재료가격(면화 및 화학섬유) 및 내수경기에 영향

 

주요제품

- 신사복 : KINLOCH ANDERSON

- 점퍼 외 : KINLOCH ANDERSON

 

원재료

- Jumper 외 상품 (48%)

- All-Wool (50.7%)

- Lining (1.2%)

 

실적변수

- 면화 및 화학섬유 가격 하락시 수혜

- 내수경기 호전시 수혜

 

재무리스크

- 부채비율 90%

- 최근 분기 영업익 적자 지속

- 연매출 400억대(시총 1200억대) 실적 개선 필요

- PER 적용불가(적자), PBR 4~5(자산가치 대비 너무 고평가)

- 전환사채 4100원대 잔존(가장 큰 리스크)

 

신규사업

- 해외 업체와 전략적 제휴를 통해 신약 및 태양전지 사업 투자 진행: 큰기대가 어려울 듯b73152da11cb57f12c1d52dafa82380d_1548037662_0464.jpg

44-> 45-> 46기 분기(매출이 추세적으로 멈춰있건, 성장성이 없다고 보임)


결론: 일단 실적이 지속적 성장이 가능해야되고, 적자에서 흑자 전환을 해야되고, 브랜드 파워를 더 키워야 합니다. 업종 특성상, 특화되지 않은 상품일 때 진입장벽이 낮아서 언제든 경쟁업체에게 시장 점유를 내줄수있는 리스크가 있습니다. 가장 큰 단점은 전환사채가 잔존하고(행사가 4100원대, 120억대) 있습니다. 시총대비 물량이 너무 많고, 행사가에서 사채를 전환하지 않을 가능성이 높아서 회사 부채에 대한 부담이 더 가중될것으로 보입니다. 당연히 가치가 하락하면 주가가 더 하락할수있겠습니다. 개인적으로는 전환사채가 있는 종목은 절대로 투자하지 않습니다. 기본적으로 주가가 하락할 가능성이 매우 높기 때문입니다. 그리고 회사의 사업군이 진입 장벽이 너무 낮아서 경쟁력이 약하다고 판단합니다. 여러모로 투자하기에는 어려운 종목으로 보입니다.





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댓글목록

마이리서치하우스님의 댓글

마이리서치하우스 작성일

기업분석게시판의 기술독점력~ 글에 해당 포인트만큼 지급해드렸습니다. 이 댓글을 답변채택 하여 기존에 착오로 걸려있는 포인트는 소진시켜주시기 바랍니다.

랠리님의 댓글

랠리 작성일

원풍물산 자회사로 나스닥 상장예정일 랠마다 전망에 대해 애길 좀 듣고 싶었는데...워낙 소외주라 그런지 아시는 분이 거의 없는거 같네요.. 그래도 호크님께서 성의 있게 분석해준 점 감사합니다.  근데 답변으로 달아주시지 않고 그냥 올리셔서 그런지 여기서는 채택이 안되네요. 아무튼 고맙습니다

호크마님의 댓글의 댓글

호크마 작성일

아 제가 아직 중수 등급이라서 고수가 된후에 답변이 가능하다고 되있어서요.
랠리님 제가 강조드리고 싶은건 전환사채라는게 너무 큰 리스크로 작용한다는 점입니다. 전환사채는 채권에 대한 옵션이라고 생각하시면 됩니다. 전환사채는 기본적으로 기업의 상황이 좋으면 이런 채권을 발행할리가 없습니다. 상황이 좋지 않다는걸 반증한다고 생각하시면 됩니다.

호크마님의 댓글의 댓글

호크마 작성일

저 등급 올라가서 답변 채택 가능합니다 ^^
답변 달았으니 채택 해주시면 감사하겠습니다.

관리자1님의 댓글

관리자1 작성일

관리자입니다. 호크마님의 건승을 바랍니다. 지난번에 한차례 말씀드린데로 요청글에  댓글형식으로 답변을 주셔야 답변채택이 가능하고 포인트를 획득할 수 있습니다. 더욱이 이처럼 답변을 본문에 게재시에는 선택하신 포인트는 답변채택시 지급될 포인트로 인식되어 해당 포인트 만큼 사용불가로 에스크로가 걸립니다. 따라서 이경우 타회원님께 종목진단을 요청하는 의도가 아니었다면 향후 포인트 현금전환 등에 있어 생각과 달리 보유 포인트 활용이 축소되는 결과가 초래됩니다. 이 점 참고하시길 바랍니다.

호크마님의 댓글의 댓글

호크마 작성일

관리자님 이번에 제가 고수로 등급이 올라서 이제는 댓글로 답변을 드릴수 있게 되서 이런일이 없을겁니다. 아직 해당 되시는 분께서 내용은 보셨다고 답변은 하셨는데 채택은 안해주셨네요. 아무튼 감사합니다!

호크마님의 댓글의 댓글

호크마 작성일

다음에는 이렇게 올릴일이 없을텐데, 이번건에 한해서 포인트를 쓸수있는 방법이 없을까요? 포인트 금액이 너무커서무시하기가 좀 어렵네요. 1400점이 못쓰는걸로 나와서요;;

관리자1님의 댓글

관리자1 작성일

네. 이번에 한하여 해당금액 포인트 만큼 포인트를 마이리서치하우스 명의로 선물해 드리니 다음부터는 이용에 차질 없으시길 바랍니다. 기존 본문 게재시 올리신 포인트는 마이리서치하우스 명의의 댓글을 답변으로 채택하여 소진시켜주시기 바랍니다.

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